Beurzen hoger van start, terwijl markten uitkijken naar het Amerikaanse banenrapport

De nieuwe beursweek begint met een overwegend positief beeld op de financiële markten. Europese en Aziatische aandelenkoersen laten per saldo stijgingen zien, terwijl de S&P 500-index opnieuw een recordstand heeft bereikt. Tegelijkertijd volgen beleggers de ontwikkelingen rond inflatie, geopolitieke spanningen en bedrijfsresultaten op de voet. In de komende dagen verschuift de aandacht vooral naar nieuwe cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt, die richting kunnen geven aan het marktsentiment.

Wereldwijde aandelenmarkten beginnen de week verdeeld, maar overwegend positief

De beursweek begint met een gemixt beeld op de wereldwijde indices. In Azië sloten de beurzen overwegend hoger, waarbij vooral de Zuid-Koreaanse Kospi-index opviel met een forse stijging. Ook in Europa noteren de indices overwegend hoger. De beurs in het Verenigd Koninkrijk blijft vandaag gesloten vanwege de Early May Bank Holiday. Amerikaanse futures wijzen er daarnaast op dat de grote indices de nieuwe week waarschijnlijk in het groen starten.

Energieprijzen lopen op, edelmetalen en rentes bewegen uiteen

Door aanhoudende spanningen stijgen de prijzen van olie en gas vandaag. Tegelijkertijd laten goud en zilver een daling zien. De rentes op 10-jaars Nederlandse en Duitse staatsleningen lopen licht op, waarbij de Duitse 10-jaars rente opnieuw boven de 3% is uitgekomen.

S&P 500 bereikt nieuw record dankzij sterke resultaten en gunstige cijfers

Pogingen om een fragiel staakt-het-vuren om te zetten in een duurzaam bestand, in combinatie met relatief goede bedrijfsresultaten en meevallende macro-economische cijfers, zorgden ervoor dat de S&P 500-index voor de vijfde week op rij terrein won en een nieuwe recordstand neerzette.

Vooral technologiebedrijven trokken de aandelenkoersen omhoog. Tot nu toe heeft ongeveer 82% van de bedrijven in de S&P 500-index die cijfers hebben gepubliceerd de winstverwachtingen overtroffen. Dat is duidelijk hoger dan de 77% over het volledige beursjaar 2025.

Technologie en grote multinationals blijven beeldbepalend

Na sluiting van de markt verwerkten beleggers vorige week woensdag de kwartaalcijfers van vier grote multinationals. Alphabet steeg na beter dan verwachte resultaten, terwijl de cijfers van Amazon, Meta en Microsoft minder goed werden ontvangen. Donderdagavond kwam Apple met zeer sterke cijfers. Na het beste kwartaal ooit gaf het bedrijf bovendien een positieve prognose af voor het lopende kwartaal.

Onrust rond Iran en Straat van Hormuz houdt oliemarkt in beweging

De prijs van Amerikaanse ruwe olie daalde afgelopen vrijdag tot ongeveer $102 per vat na berichten dat Teheran een nieuw voorstel aan de Amerikaanse regering had voorgelegd. Over de onderhandelingen tussen de VS en Iran bestaat echter nog altijd geen duidelijkheid.

President Trump kondigde zondag ook een nieuw ‘Project Freedom’ aan. Dit initiatief is gericht op het ondersteunen van neutrale handelsschepen die vastzitten in de Straat van Hormuz. Volgens de verklaring hebben meerdere landen die niet betrokken zijn bij het conflict in het Midden-Oosten de VS om hulp gevraagd. De schepen kampen naar verluidt met tekorten aan voedsel en andere essentiële benodigdheden voor hun bemanningen. Trump omschreef het project als een humanitaire missie om getroffen bemanningen te ondersteunen en verstoringen van de wereldhandel te beperken.

Amerikaanse inflatie voldoet aan de verwachting, handelsspanningen blijven aanwezig

President Trump maakte vrijdag ook bekend dat de invoertarieven op auto’s en vrachtwagens uit de Europese Unie zouden stijgen naar 25%. Op macro-economisch vlak bleef de index voor de totale fabrieksactiviteit van het Institute for Supply Management (ISM) stabiel op 52,7. Dat is het hoogste niveau sinds 2022 en iets lager dan de consensusverwachting van 53.

De ISM-index voor betaalde prijzen steeg voor de vierde maand op rij naar het hoogste niveau in vier jaar. Een dag eerder werd het Amerikaanse inflatiecijfer voor de core PCE gepubliceerd. In maart kwam de kerninflatie uit op 0,3% maand-op-maand, precies in lijn met de marktverwachting.

Beleggers richten hun blik deze week op het Amerikaanse banenrapport

In de Verenigde Staten staat deze week het banenrapport over april centraal. Economen rekenen op een toename van 73.000 banen, tegenover 178.000 in maart. Daarnaast verwachten zij een iets hogere loongroei van 0,3% maand-op-maand en een stabiele werkloosheid van 4,3%. Eerder in de week verschijnen ook het JOLTS-rapport op dinsdag en het ADP-rapport op woensdag, die meer inzicht geven in de Amerikaanse arbeidsmarkt.

Ook vertrouwens- en inkoopcijfers krijgen deze week aandacht

Naast arbeidsmarktcijfers volgen beleggers aanvullende macro-economische indicatoren. Voor het consumentenvertrouwen van de University of Michigan over mei wordt een lichte daling verwacht naar 49,5, tegenover 49,8 in april. Op dinsdag verschijnt bovendien de ISM-inkoopmanagersindex voor de dienstensector. De markt houdt rekening met een lichte daling van 54 in maart naar 53,7 in april. In de eurozone verschuift de aandacht woensdag vooral naar de cijfers van de inkoopmanagers voor de regio als geheel en voor Duitsland in het bijzonder.

Drukke week met bedrijfsresultaten aan beide zijden van de Atlantische Oceaan

Ook op bedrijfsniveau staat een volle agenda klaar. Op maandag openen Palantir en Paramount Skydance de boeken. Dinsdag volgt een drukke dag met onder meer resultaten van AMD, HSBC, Arista Networks, Eaton, Shopify, Anheuser-Busch InBev, Pfizer, UniCredit, KKR, Ferrari, Occidental Petroleum, Electronic Arts, PayPal en IQVIA. Woensdag rapporteren ARM Holdings, Novo Nordisk, Walt Disney, Uber, CVS Health, Equinor, Infineon en Warner Bros Discovery. Donderdag volgen cijfers van Shell, McDonald’s, Gilead, Enel, McKesson, Airbnb en Rheinmetall. Vrijdag wordt de week afgesloten met resultaten van Toyota, Sony en Commerzbank.

Marktsentiment

RSI

De Relative Strength Index geeft weer wat het prijsmomentum is voor aandelen. Een hoge RSI (>70) duidt erop dat aandelen ‘overbought’ zijn. Een lage RSI (<30) duidt erop dat aandelen ‘oversold’ zijn. Voor de belangrijke Amerikaanse indices geldt dat de RSI’s zich bewegen tussen de 60 en 70 punten. Van de meeste Europese aandelenindices bewegen de RSI’s zich momenteel rond de 50 punten.

VIX

De VIX-index is een veel gebruikte maatstaf voor de verwachte volatiliteit van de Amerikaanse S&P 500 index. Deze graadmeter wordt gebruikt om het sentiment op de aandelenmarkten te duiden. Momenteel handelt de VIX-index iets boven de 17 punten.

Fear & Greed

Deze index is opgebouwd uit meerdere kwantitatieve elementen. Momenteel noteert deze index op een niveau van 66. Daarmee bevindt de index zich in het gebied dat erop duidt dat beleggers risicozoekend zijn.

Beleggingsbeleid

Ons tactisch asset allocatie beleid blijft ongewijzigd. Zowel aandelen als obligaties zijn licht onderwogen en liquiditeiten zijn overwogen.