Beurzen veren op na vredesakkoord en focus op rentebeleid

Aan het einde van de week trok vooral de beursgang van SpaceX de aandacht. Het aandeel steeg op de eerste handelsdag met 19,2%.

SpaceX haalde met de introductie $75 miljard op. In totaal werden 555,6 miljoen aandelen geplaatst tegen een prijs van $135 per aandeel. Daarmee bereikt het bedrijf een marktwaarde van ongeveer 1,8 biljoen dollar en behoort het direct tot de grootste beursgenoteerde ondernemingen ter wereld.

Het bedrijf positioneert zich steeds nadrukkelijker als speler in AI-infrastructuur, naast zijn traditionele activiteiten in lanceerdiensten en satellietcommunicatie. SpaceX levert rekenkracht aan onder meer Anthropic en Google en ontwikkelt daarnaast eigen AI-initiatieven, waaronder de Grok-chatbot en diverse datacenters.

Goldman Sachs verwacht dat de AI-gerelateerde omzet richting 2030 sterk zal toenemen. Later dit jaar worden ook beursgangen van AI-bedrijven zoals Anthropic en OpenAI verwacht.

Discussie over opname in aandelenindices

De beursgang van SpaceX leidde direct tot discussie bij index-aanbieders zoals S&P, MSCI en Nasdaq. Ondanks de hoge waardering, de beperkte winstgevendheid en de governance-risico’s rond de dominante rol van Elon Musk, wordt gekeken naar een versnelde opname in belangrijke aandelenindices.

S&P maakte echter duidelijk de bestaande toelatingsregels niet te willen versoepelen. De belangstelling voor het aandeel wordt ondertussen mede aangejaagd door passieve beleggers en ETF’s.

De vraag naar de aandelen bleek uitzonderlijk groot. De beursgang werd ruim vier keer overtekend. Particuliere beleggers plaatsten gezamenlijk orders ter waarde van meer dan $100 miljard, terwijl slechts ongeveer 20% van de aandelen voor deze groep beschikbaar was. Ook institutionele beleggers toonden volgens BlackRock veel interesse. Nederlandse pensioenfondsen gaven recent echter aan voorlopig afzijdig te blijven.

Centrale banken opnieuw in de schijnwerpers

Deze week verschuift de aandacht opnieuw naar het rentebeleid van centrale banken. Vooral de Federal Reserve staat daarbij centraal.

De eerste vergadering onder leiding van voorzitter Kevin Warsh belooft opvallend te worden. Niet alleen omdat oud-voorzitter Powell nog aan tafel zit, maar ook omdat de commissie verdeeld lijkt over de toekomstige koers.

Door de oplopende inflatie hebben beleggers hun verwachtingen voor renteverlagingen grotendeels losgelaten. In plaats daarvan houden steeds meer marktpartijen rekening met een mogelijke renteverhoging later dit jaar.

De persconferentie van Warsh zal daarom nauwlettend worden gevolgd. Daarnaast komen deze week ook de Bank of England en de Zwitserse centrale bank met rentebesluiten. Eerder in de week publiceren de Bank of Japan en de Australische centrale bank hun beleidsbesluiten.

Belangrijke economische cijfers op komst

Naast het rentebeleid kijken beleggers deze week uit naar een reeks economische indicatoren.

In de Verenigde Staten verschijnen cijfers over de detailhandelsverkopen, industriële productie, Empire Manufacturing, externe handelsvoorwaarden, werkloosheidsaanvragen en de Philly Fed Business Outlook.

Ook internationaal staat de agenda goed gevuld. China publiceert cijfers over de detailhandelsverkopen, het Verenigd Koninkrijk komt met nieuwe CPI- en PPI-cijfers en in de eurozone verschijnen gegevens over de industriële productie en inflatie.

Het cijferseizoen is deze week relatief rustig. Wel publiceren Accenture en Kroger op donderdag hun kwartaalresultaten, die mogelijk nog voor extra beweging op de markten kunnen zorgen.

Marktsentiment

RSI

De Relative Strength Index geeft weer wat het prijsmomentum is voor aandelen. Een hoge RSI (>70) duidt erop dat aandelen ‘overbought’ zijn. Een lage RSI (<30) duidt erop dat aandelen ‘oversold’ zijn. Voor de belangrijke Amerikaanse indices geldt dat de RSI’s zich bewegen tussen de 50 en 60 punten. Van de meeste Europese aandelenindices bewegen de RSI’s zich momenteel tussen de 60 en 70 punten.

VIX-index

De VIX-index is een veel gebruikte maatstaf voor de verwachte volatiliteit van de Amerikaanse S&P 500 index. Deze graadmeter wordt gebruikt om het sentiment op de aandelenmarkten te duiden. Momenteel handelt de VIX-index tussen de 16 en 17 punten.

Fear & Greed index

Deze index is opgebouwd uit meerdere kwantitatieve elementen. Momenteel noteert deze index op een niveau van 34. Daarmee bevindt de index zich nog steeds in het gebied dat erop duidt dat beleggers risicomijdend zijn.

Beleid

Ons tactisch asset allocatie beleid is gewijzigd. Het advies voor Aandelen is aangepast naar neutraal (was: licht onderwogen) en voor liquiditeiten naar licht overwogen (was: overwogen). Voor obligaties blijft het advies licht onderwogen.

13 juli 2026

AI: wel of geen bubbel? Twee visies.