Markten richten blik op wapenstilstand en bedrijfsresultaten

Naast de ontwikkelingen in het Midden-Oosten ging veel aandacht uit naar de vergadering van het beleidsbepalende comité van de Federal Reserve. Het was de eerste vergadering onder leiding van de nieuwe Fed-president Kevin Warsh.

Zoals verwacht hield de Fed de beleidsrente ongewijzigd op 3,50%-3,75%. Toch reageerden de Amerikaanse financiële markten woensdag negatief op de toelichting bij het rentebesluit. Voormalig voorzitter Jerome Powell maakt nog altijd deel uit van de commissie. De Fed stemde unaniem (12-0) voor het handhaven van zowel de rentetarieven als het balansbeheer.

Onder de oppervlakte bleek echter dat er veel verandert. Waar eerder een renteverlaging de meest waarschijnlijke volgende stap leek, wijzen de oplopende inflatieverwachtingen nu eerder op een toekomstige renteverhoging.

Technologie geeft Wall Street nieuwe impuls

Op donderdag herstelden de belangrijkste beursindices op Wall Street zich. Vooral nieuws uit de technologiesector gaf beleggers vertrouwen. President Donald Trump maakte bekend dat Intel samen met Apple chips in de Verenigde Staten gaat ontwerpen.

Het aandeel Intel steeg daarop met 8,5%. Ook andere chipaandelen boekten winst. Op vrijdag bleven de Amerikaanse financiële markten gesloten vanwege Juneteenth, de jaarlijkse herdenking van de afschaffing van de slavernij.

Belangrijke economische cijfers in aantocht

Economisch gezien staat er deze week in de Verenigde Staten een relatief rustige agenda op het programma. Dinsdag verschijnen de S&P Global PMI-cijfers voor juni. Woensdag volgen de cijfers over de verkoop van nieuwe woningen in mei en de ontwikkelingen in de ruwe olievoorraden.

Donderdag wordt een belangrijke dag voor beleggers en beleidsmakers. Dan verschijnen onder meer de PCE-prijsindex, de Personal Consumer-cijfers over mei, de kwartaalcijfers van het Amerikaanse Bruto Binnenlands Product en de wekelijkse werkloosheidsaanvragen.

Europa kijkt naar vertrouwen en groei

In het Verenigd Koninkrijk liet de Bank of England de rente ongewijzigd op 3,75%. Die beslissing werd ondersteund door een stabiele inflatie van 2,8%. Dat niveau lag lager dan verwacht en bleef bovendien onder de inflatie in zowel de Verenigde Staten als de eurozone.

De Britse arbeidsmarkt gaf een gemengd beeld. Het werkloosheidspercentage daalde licht naar 4,9%, terwijl het aantal vacatures verder afnam.

Binnen de eurozone richten beleggers hun aandacht deze week op het consumentenvertrouwen en het economisch bulletin van de ECB. In Frankrijk staan cijfers over het bedrijfs- en consumentenvertrouwen en de detailhandelsverkopen centraal. In Duitsland wordt vooral uitgekeken naar de IFO-enquête.

Gemengd beeld in Azië

Ook uit Azië kwamen belangrijke economische signalen. In China daalden de detailhandelsverkopen en bleef de groei van binnenlandse investeringen beperkt. Tegelijkertijd nam de industriële productie juist sterk toe.

In Japan verzwakte de yen verder ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dat gebeurde ondanks de renteverhoging van de Bank of Japan en de dreiging van mogelijke valutainterventies. De verdere waardedaling van de yen kan de geïmporteerde inflatie in Japan opnieuw aanwakkeren.

Start van het resultatenseizoen

Deze week verschijnen de eerste bedrijfsresultaten over het tweede kwartaal van 2026. Op dinsdag openen FedEx en cruisemaatschappij Carnival Corp de boeken. Een dag later volgt geheugenchipleverancier Micron Technologie.

Het aandeel Micron is het afgelopen jaar explosief gestegen door het grote tekort aan geheugenchips voor servers die nodig zijn voor de bouw van nieuwe datacenters. Analisten rekenen voor het bedrijf op een winst van $ 20,05 per aandeel bij een omzet van $ 35,02 miljard.

Verschillende brokers verhoogden de afgelopen weken hun koersdoelen voor Micron. Zij verwachten dat de vraag naar DRAM- en NAND-geheugenchips, gedreven door de groei van AI-applicaties, sneller zal stijgen dan eerder werd aangenomen.

Sterke winstverwachtingen voor aandelenmarkten

Voor het tweede kwartaal van 2026 rekenen analisten op Wall Street gemiddeld op een winstgroei van 22,9% voor de S&P 500. Als die verwachting uitkomt, wordt dit het tweede kwartaal op rij waarin de winstgroei boven de 20% uitkomt.

De winstverwachtingen werden de afgelopen weken verder verhoogd nadat bedrijven over het eerste kwartaal beter dan verwachte resultaten presenteerden. Voor de Europese Stoxx 600 verwachten analisten gemiddeld een stijging van de winst per aandeel van 13,6%, gecombineerd met een omzetgroei van 10,5%.

Marktsentiment

RSI

De Relative Strength Index geeft weer wat het prijsmomentum is voor aandelen. Een hoge RSI (>70) duidt erop dat aandelen ‘overbought’ zijn. Een lage RSI (<30) duidt erop dat aandelen ‘oversold’ zijn. Voor de belangrijke Amerikaanse indices geldt dat de RSI’s zich bewegen tussen de 50 en 60 punten. Van de meeste Europese aandelenindices bewegen de RSI’s zich momenteel tussen de 60 en 70 punten.

VIX-index

De VIX-index is een veel gebruikte maatstaf voor de verwachte volatiliteit van de Amerikaanse S&P 500 index. Deze graadmeter wordt gebruikt om het sentiment op de aandelenmarkten te duiden. Momenteel handelt de VIX-index tussen de 17 en 18 punten.

Fear & Greed index

Deze index is opgebouwd uit meerdere kwantitatieve elementen. Momenteel noteert deze index op een niveau van 37. Daarmee bevindt de index zich nog steeds in het gebied dat erop duidt dat beleggers risicomijdend zijn.

Beleid

Ons tactisch asset allocatie beleid is ongewijzigd. Het advies voor Aandelen is neutraal, voor Obligaties licht onderwegen en voor Liquiditeiten licht overwegen.

13 juli 2026

AI: wel of geen bubbel? Twee visies.