Aandelen openen hoger terwijl focus ligt op Iran, inflatie en arbeidsmarkt

De wereldwijde aandelenmarkten zijn positief begonnen aan de week. Tegelijkertijd blijven geopolitieke spanningen rond Iran en de Straat van Hormuz een belangrijke rol spelen, terwijl sterke Amerikaanse arbeidsmarktcijfers en aankomende inflatiecijfers de aandacht van beleggers trekken.

Aandelenmarkten starten deze week hoger

De wereldwijde aandelenindices zijn positief begonnen aan de nieuwe handelsweek. De Aziatische beurzen eindigden in het groen en ook de grote indices in Europa staan overwegend hoger.

De rentes op zowel Nederlandse als Duitse staatsleningen stijgen licht, evenals de goudprijs. De olieprijzen laten zien dat de spanningen in het Midden-Oosten nog niet zijn afgenomen en stijgen eveneens licht. Op Tweede Paasdag waren de Europese beurzen gesloten, terwijl de Amerikaanse markten wel geopend waren en licht hoger sloten.

Spanningen rond Iran blijven bepalend

De aandacht blijft deze week gericht op het conflict tussen de VS en Israël met Iran en de gevolgen voor de olieprijs. President Trump stelde Iran meerdere ultimatums om de Straat van Hormuz te heropenen voor scheepvaart, met name voor olie- en gastankers. Hij dreigt met zware bombardementen als de Straat van Hormuz niet vóór dinsdagavond 20.00 uur (Amerikaanse tijd) wordt geopend. Iran wees maandag een door de VS voorgesteld staakt-het-vuren af en benadrukte te streven naar een permanent einde van de oorlog. Tegelijkertijd waarschuwde het voor zwaardere vergeldingsaanvallen bij aanhoudende luchtaanvallen op niet militaire doelen.

Sterk arbeidsmarktrapport VS

Het Amerikaanse banenrapport van maart van vorige week vrijdag was veel beter dan verwacht en liet een toename zien van 178.000 banen. Dit maandelijkse cijfer kan echter volatiel zijn en één sterk cijfer zegt nog niet veel. De groei in de twee voorgaande maanden werd met 7.000 naar beneden bijgesteld, waardoor het voortschrijdend gemiddelde over drie maanden uitkwam op een toename van 68.000 banen. Dit wijst nog steeds op een zwakke ontwikkeling van de arbeidsmarkt in de VS.

Inflatiecijfers en Fed-data in focus

Het Amerikaanse inflatierapport over maart dat vrijdag verschijnt, is een belangrijk datapunt om de impact van hogere olie- en gasprijzen te beoordelen. Economen rekenen gemiddeld op een maandelijkse prijsstijging van +1,0%, terwijl de kerninflatie wordt ingeschat op +0,3%. In februari steeg de consumentenprijsindex met 0,3% en bedroeg de kerninflatie +0,2%.

Vrijdag worden ook cijfers over de Fedbalans gepubliceerd en kijken beleggers naar het consumentenvertrouwen en de inflatieverwachtingen van de Universiteit van Michigan. Daarnaast verschijnen woensdag de notulen van het laatste overleg van het beleidsbepalend comité van de Federal Reserve.

Macrodata en beperkte bedrijfsresultaten

Donderdag verschijnt het PCE-rapport van februari, met cijfers over kerninflatie. Hoewel dit de favoriete inflatiemaatstaf is van de Federal Reserve, wordt er momenteel minder waarde aan gehecht omdat deze betrekking heeft op de periode vóór het uitbreken van de oorlog met Iran. Op donderdag worden ook de Amerikaanse BBP-groeicijfers en de werkloosheidscijfers verwacht. In aanloop naar het kwartaalresultatenseizoen worden deze week nog weinig bedrijfsresultaten gepubliceerd.

Marktsentiment

RSI

De Relative Strength Index geeft weer wat het prijsmomentum is voor aandelen. Een hoge RSI (>70) duidt erop dat aandelen ‘overbought’ zijn. Een lage RSI (<30) duidt erop dat aandelen ‘oversold’ zijn. Voor de belangrijke Amerikaanse indices geldt dat de RSI’s zich bewegen tussen de 40 en 45 punten. Van de meeste Europese aandelenindices bewegen de RSI’s zich momenteel tussen de 50 en 55 punten.

VIX

De VIX-index is een veel gebruikte maatstaf voor de verwachte volatiliteit van de Amerikaanse S&P 500 index. Deze graadmeter wordt gebruikt om het sentiment op de aandelenmarkten te duiden. Momenteel handelt de VIX-index tussen de 24 en 27 punten, 7 punten onder het niveau van een week geleden.

Fear & Greed

Deze index is opgebouwd uit meerdere kwantitatieve elementen. Momenteel noteert deze index op een niveau van 23. Daarmee bevindt de index zich in het gebied dat erop duidt dat beleggers nog steeds erg risicomijdend zijn.

Beleggingsbeleid

Ons tactisch asset allocatie beleid is ongewijzigd. Aandelen hebben een neutrale weging in de beleggingsportefeuilles, obligaties worden licht onderwogen en liquiditeiten worden licht overwogen.