Geopolitieke spanningen drukken markten, terwijl cijferseizoen en inflatiedata richting geven

Onrust op de financiële markten houdt aan. Geopolitieke spanningen, stijgende olieprijzen en een stroom aan nieuwe economische cijfers zorgen voor een complexe mix van risico’s en kansen. Tegelijkertijd staat een druk cijferseizoen voor de deur, dat beleggers meer richting moet geven. In dit overzicht lees je wat er speelt en waar de markt deze week op let.

Markten onder druk door geopolitiek

De nieuwe beursweek start overwegend in het rood. In Azië sluiten vrijwel alle beurzen lager, met uitzondering van Shanghai. Ook Europese indices openen negatief. In de VS wijzen futures op een lagere opening voor de Dow Jones en de S&P 500, terwijl de Nasdaq futures licht stijgen. De olieprijs stijgt opnieuw tot boven de $100 per vat. Tegelijk lopen Nederlandse en Duitse kapitaalmarktrentes licht op en dalen goud en zilver in waarde.

Het conflict tussen de VS, Israël en Iran blijft de markten domineren. Het tijdelijke bestand oogt fragiel. Na mislukte onderhandelingen dreigt president Trump vanaf maandag 16.00 uur Nederlandse tijd met een blokkade van de Straat van Hormuz. Ondanks de wens voor een snelle oplossing hebben de VS hun doelen voorlopig niet bereikt.

Politieke verschuiving Hongarije beïnvloedt markten

De overwinning van Péter Magyar bij de Hongaarse verkiezingen beëindigt na 16 jaar de regering van Orbán. Deze politieke ommekeer kan een EU-krediet van €90 miljard voor Oekraïne vrijmaken en het veto van Boedapest opheffen.

Hoewel Hongarije geen deel uitmaakt van de eurozone, reageren de financiële markten direct. De Hongaarse forint stijgt ten opzichte van de euro en ook de Hongaarse aandelenbeurs noteert hoger. Beleggers interpreteren de uitslag duidelijk als positief.

Macro-economische agenda: focus op inflatie en groei

Beleggers richten hun blik deze week op belangrijke macro-economische cijfers. In de VS staat onder andere de producentenprijsindex centraal, als indicator voor het rentebeleid. In Europa verschijnen inflatiecijfers. In Azië volgen beleggers data uit China, zoals de handelsbalans, BBP-groei en industriële productie, aangevuld met inflatiecijfers uit India en Maleisië.

Het Internationaal Monetair Fonds vergadert de hele week. Dinsdag publiceert het IMF een update van de World Economic Outlook, inclusief nieuwe economische prognoses en een analyse van de impact van de oorlog in Iran. De verwachting is dat groeiprognoses neerwaarts worden bijgesteld.

Verenigde Staten: inflatie en afkoelende economie

Dinsdag verschijnen de Amerikaanse producentenprijzen over maart. Deze cijfers geven inzicht in de invloed van de oorlog en hogere energieprijzen op inflatie. In maart steeg de consumentenprijsinflatie met 3,3% op jaarbasis, waarbij de eerste oorlogseffecten al zichtbaar waren.

Economen verwachten dat de Federal Reserve deze stijging voorlopig negeert en de rente ongewijzigd laat. De geldmarkten rekenen voor 2026 op stabiele rentes, met slechts een kleine kans op een verlaging aan het einde van het jaar.

Tegelijkertijd verslechtert het sentiment onder consumenten. Volgens voorlopige cijfers van de University of Michigan daalt het consumentenvertrouwen in april naar 47,6, aanzienlijk lager dan de verwachte 52,0. Ook de ISM Services PMI-index valt lager uit dan verwacht en de BBP-groei over het vierde kwartaal wordt neerwaarts bijgesteld naar +0,5%.

Eurozone: inflatiecijfers en ECB-inzichten

In de eurozone verschijnen deze week definitieve inflatiecijfers over maart. Spanje publiceert dinsdag, gevolgd door Frankrijk op woensdag en Italië en de gehele eurozone op donderdag.

De Europese Centrale Bank publiceert donderdag de notulen van haar beleidsvergadering van maart. Deze geven mogelijk meer inzicht in hoe de ECB kijkt naar inflatie- en groeirisico’s als gevolg van de oorlog in het Midden-Oosten. Woensdag volgen daarnaast cijfers over de industriële productie.

Start cijferseizoen met grote namen

Het kwartaalcijferseizoen gaat deze week van start met een reeks grote bedrijven. LVMH opent maandag nabeurs met een trading update over het eerste kwartaal van 2026. Diezelfde dag publiceert Goldman Sachs cijfers

Dinsdag volgen JPMorgan, BlackRock, Citigroup en Wells Fargo. Woensdag rapporteren Bank of America en Morgan Stanley. Johnson & Johnson publiceert dinsdag zijn resultaten en ASML komt woensdagochtend met cijfers.

Donderdag volgen Marsh en de definitieve cijfers van TSMC, dat eerder al een omzetstijging van 45% meldde. Ook Netflix, PepsiCo en Abbott Laboratories presenteren hun resultaten.

Analisten op Wall Street verwachten dat S&P 500-bedrijven in het eerste kwartaal van 2026 gemiddeld een winstgroei van 13,9% laten zien ten opzichte van dezelfde periode in 2025.

Marktsentiment

RSI

De VIX-index is een veel gebruikte maatstaf voor de verwachte volatiliteit van de Amerikaanse S&P 500 index. Deze graadmeter wordt gebruikt om het sentiment op de aandelenmarkten te duiden. Momenteel handelt de VIX-index iets boven de 21 punten, 3 punten onder het niveau van een week geleden.

VIX

De VIX-index is een veel gebruikte maatstaf voor de verwachte volatiliteit van de Amerikaanse S&P 500 index. Deze graadmeter wordt gebruikt om het sentiment op de aandelenmarkten te duiden. Momenteel handelt de VIX-index iets boven de 21 punten, 3 punten onder het niveau van een week geleden.

Fear & Greed

Deze index is opgebouwd uit meerdere kwantitatieve elementen. Momenteel noteert deze index op een niveau van 38. Daarmee bevindt de index zich nog steeds in het gebied dat erop duidt dat beleggers nog steeds risicomijdend zijn.

Beleggingsbeleid

Ons tactisch asset allocatie beleid is afgelopen week licht gewijzigd. Het advies voor aandelen is verlaagd van neutraal naar licht onderwegen. We gebruiken de recente stijging in de aandelenkoersen om wat risico af te bouwen. Obligaties worden nog steeds licht onderwogen en liquiditeiten worden nu overwogen.